用户登录 | 免费注册 | 加入收藏 | 设为首页
  家纺指数   家纺资讯   流行趋势   家纺企业   品牌加盟   供 应 链
家纺资讯
品牌加盟
流行趋势
家纺企业
供 应 链
 
梦之语家纺诚邀加盟
凯帝家纺诚邀加盟
欧派家纺诚邀加盟
欧派家纺诚邀加盟
凯盛家纺诚邀加盟
圣路易丝家纺诚邀加盟
首页 » 家纺资讯 » 市场公告
水星家纺:电商业务高歌猛进 盈利水平持续提升
 文章编辑:zk  文章来源:hlw 发布时间:2018-04-12

2017年全年收入增长24.5%,归母净利润同比增长30.2%,符合预期,10股派息5元。

1)17年全年收入增长24.5%24.6亿元,归母净利润增长30.2%2.57亿元,扣非后归母净利润同比增长31.0%2.43亿元,得益于费用端的良好控制利润增速明显快于收入增速。2)17年四季度单季度收入增长17.0%8.7亿元,归母净利润增长19.1%1亿元。

结合罗莱生活和富安娜的业绩快报情况,家纺行业整体延续三季度以来的复苏式增长。

公司毛利率小幅下降,期间费用控制良好,净利率水平提升。1)盈利水平来看,公司2017年毛利率下降了0.58pct,线上线下收入毛利率均小幅下降。从线下来看,2017年原辅材料涨价明显,公司掌握产品定价能力,但订货会制度使得公司产品销售价格的调整晚于原材料的价格上涨。从线上来看,毛利率下降了3.14pct,主要由于2017年第三方平台(京东、唯品会等)经销业务增速较快,该模式毛利率较之自营低,但期间费用也更低。得益于费用端的良好控制,公司净利率水平提升了0.45pct10.45%2)现金流情况来看,公司经营活动现金流为3亿元,高于公司净利润水平,表明年底回款能力良好。

家纺行业延续复苏态势,公司以高加盟占比获高业绩弹性,强劲电商增速为业绩带来更高确定性。1)行业整体来看,需求端来看,受益于房地产后周期及三四线城市棚户区改造计划,家纺行业终端需求自17Q3明显提升;供给端来看,百货渠道业态调整剧烈,家纺品牌数量随百货调整大量收窄,线上阿里平台在流量端及扣点端均倾斜知名度高的品牌,线上线下均利好大品牌。2)水星为二三线城市的龙头家纺品牌,充分受益三四线城市的消费升级。同时加盟为主的渠道结构将充分享有行业需求向好的高业绩弹性。3)公司电商占比高、增速快,线上线下业务推进有条不紊。公司电商收入增速为48.8%9.5亿元,占总收入比重提升至38.6%。电商端的毛利率45.2%远高于公司整体毛利率,后续有望带动公司利润率水平持续攀升,预计后续公司将呈现利润增速高于收入增速的发展态势。

公司是国内家纺行业的龙头企业,依靠强大的加盟终端覆盖广阔的二三线市场,电商占比高且持续高速增长,维持“增持”评级。地产后周期叠加三四线城市消费升级促进行业需求回暖,渠道变迁利好大品牌,公司为行业内直接受益者,业绩弹性高增长确定性强。我们上调原有盈利预测,预计18-20年公司分别实现归母净利润3.1/3.7/4.4亿元(原有预测为2.9/3.2亿元,新增2020年预测),对应EPS分别为1.16/1.39/1.65,对应PE22/18/15,维持“增持”评级!

  相关阅读 >>
 
市场公告 更多>>
2019年家纺行业市场规模或超25... 02-19
家纺品牌店空间布局与陈列技巧 02-19
家纺四件套面料的辨别方法 02-18
叠石桥家纺城春节后已恢复正常营业 02-17
海门工业园区组织召开2018年度总... 02-15
家纺市场消费升级,2019年增长空... 02-13
海门工业园区上了省里“红头文件” 02-05
滨州家纺基地被商务部认定为国家外贸... 01-29
县工商联携手水星家纺开展春节走访慰... 01-29
家居+家纺行业流行跨界组CP? 01-29
叠石桥的"残酷"容不得你半点装逼~ 01-24
叠石桥家纺市场2019春节放假通知 01-24
百博电商获国际知名家纺品牌高度认可... 01-18
招商局重工与海门叠石桥家纺城达成合... 01-18
叠石桥何以“蝶变” 01-18
勇立时代潮流当好改革开放先行区 01-17
以为园区多作贡献为荣 01-15
助推企业开拓海外市场 01-15
2018下半年订单、利润减少 20... 01-09
俄罗斯莫斯科国际家纺展会Heimt... 01-03
2019年家纺行业形势解析:把握住... 01-03
海门叠石桥家纺小镇列入全国“服装家... 01-03
2018哪些产业用纺织产品和领域最... 12-28
羽绒服和羽绒棉衣的区分 12-28
原创技术推动纺织业核心竞争力提升 ... 12-28
 知名品牌
巨丰家纺 明超国际家纺 美罗家纺 凯盛家纺 美得妮家纺 亚萍集团 三联家纺 愉悦家纺 大岛家纺 居梦莱家纺 心愿家纺 圣路易丝家纺
金苹果家纺 晚安家纺 紫罗兰家纺 晋帛家纺 凡人居家纺 欧罗曼家纺 罗莱家纺 兴达贝妮梦家纺 宝缦家纺 富安娜家纺 梦洁家纺 水星家纺
 友情链接
电信营业厅 中华人民共和国商务部 国家发展和改革委员会 国家信息中心 国家质检总局 国家统计局 工商行政管理总局 国家版权保护中心 中国南通
中国海门 中国家用纺织品行业协会 中国经济信息网 义乌指数网 柯桥指数网 盛泽指数网 叠石桥旅游网 中国化纤网 中国棉花网
版权所有:海门工业园区管理服务中心 维护单位:江苏叠石桥信息中心 网站开发: 北京中纺网络
地址:江苏省海门市叠石桥大岛路88号
电话:86-0513-82353223  Email:admin@zgdsq.com 苏ICP备10040901号
中文域名:中国家纺指数.com    中国家纺指数.cn    
(建议您将电脑显示屏的分辨率调整为1280*800)