美国对新疆棉禁令自6月下旬正式实施后，出口美国的纺织品、服装订单确实受到很大影响，几乎单单都需要追溯原棉产地，甚至还要求东南亚国家（如越南）提供面料的用棉追溯证明。

国内棉花去库存艰难、据国家棉花市场监测系统数据，新疆棉花销售率为66.1%，同比下降33.7个百分点，较过去四年均值下降 27.9 个百分点。以新疆棉526.2万吨推算，仍有167万吨陈棉花待售。

从库存来看，7月份国内棉花商业库存为319.40万吨，同比增加69.1万吨，为近五年来高位；工业库存为57.81万吨，同比减少33.64万吨，为近五年新低。这说明现在棉花上游库存积压，而下游采购不积极，信心不足。

美国农业部“有意”调低美国棉花产量，助力ICE棉花在84美分见底，反弹幅度达到了35%以上，即使美联储在9月份加息，USDA在8月份报告中也将棉花平均价格上调到了95美分，基金连续三周增加棉花净多单，增持成本预计在115美分，预计美国棉花再下跌到90美分以下几乎不可能。国内棉花在内外棉花价差高达3500元/吨下具有价格优势，创新低的概率也很小。

但现实却很“骨感”，高企的库存和下游需求疲软，让整个棉花产业链除了原材料端外，都处于低库存运行状态。如今新棉收获在即，陈棉的庞大库存叠加新棉徐徐上市，压制棉花价格难以翻身。在这种背景下，市场只能通过时间和低价格来消化压力，不断稳固底部，才能在后期迎来反弹行情。